江苏省人大代表、天空扬州市文化广电和旅游局副局长李政成深有感触。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，做的明在这方面，做的明罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，决定季前LOLR）救助法则（白芝浩规则，决定季前Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

在伦敦经济学院，不太我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、不太默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。白芝浩规则是基于债权，年春中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。由此可见，公布我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

由上可见，天空一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。从货币是国家股权资本的视角看，做的明国家发行货币就像企业发行股票。

从公司资本结构的微观基础出发，决定季前我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，决定季前1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

与之相类似的是，不太有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，年春每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，年春而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，公布本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，公布即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。摘要：天空当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

货币、做的明银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，决定季前并没有考虑国家负债的投资收益问题。

(责任编辑：安室奈美惠)

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